Infineon-Bürgschaft weiter offen

Der Bürgschaftsausschuss der Bundesregierung hat sich gestern doch nicht wie angekündigt mit dem Thema Staatshilfe für Infineon befasst. Eine mit den Plänen vertraute Person äußerte gegenüber der Nachrichtenagentur Reuters, dass das Thema von der Tagesordnung genommen worden sei. Der angeschlagene Halbleiterkonzern bemüht sich nach in eigenen Angaben um Bürgschaften in Höhe von mehr als 500 Millionen €. Ob Infineon noch kein Kreditkonsortium auf die Beine stellen konnte, das für eine Bürgschaft vonnöten ist oder ob man von aktuelleren Fällen verdrängt wurde, ist noch nicht klar.

Die Vorgabe, ein Konsortium zu gründen, ist Experten zufolge ein Problem für Infineon. Da der Konzern bislang vor allem mit Investmentbanken zusammenarbeitete, hat sich Infineon stark über den Kapitalmarkt finanziert, wie dies in der schwankungsanfälligen Branche Usus ist. Kaum refinanzieren kann der Konzern jedoch jetzt die Ablösung seiner im Jahr 2010 fälligen Anleihen von knapp 600 Millionen €. Ausgeschöpft hat Infineon zudem seine rechtlichen Möglichkeiten für eine Wandelanleihe mit der jüngsten Emission über 180 Millionen €. Auch weil Infineon sich nicht von Ratingagenturen bewerten lässt, sind normale Bonds zu erschwinglichen Konditionen fast nichts zu platzieren.

Deshalb bleiben nur noch Banken übrig, die sich momentan aber zu neuen Darlehen kaum hinreißen lassen, heißt es aus gut informierten Firmen-Kreisen. Da eine Staatsbürgschaft in Bankenkreisen als unattraktiv bewertet wird, hilft selbst die Aussicht darauf dem Unternehmen nicht viel. Es kann schließlich Monate und Jahre dauern, bis die Sicherheiten verwertet sind, wenn ein Kredit tatsächlich ausfällt. Geld aus der Bürgschaft würde erst danach erstattet. Dass die Banken während der Bürgschaftsphase keine Zinsen erhalten, ist ein weiterer Hemmschuh.

Quelle: Reuters, FTD

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